瀏覽器建議
親愛的客戶你好,
由於你的瀏覽器版本較低,部分頁面可能會有跑版或功能無法正確顯示的情況。
建議立即升級現有瀏覽器或選用其他瀏覽器:
下載升級 Internet Explorer
下載升級 Internet Explorer
下載 Google Chrome
下載 Google Chrome
下載 Firefox
下載 Firefox

簡介

「投資」對於很多人來說是一門很高深的學問。對於不懂投資的人來說,看見懂投資的人能為自己的人生譜出更好的規畫,不免心生羨慕,希望自己也能夠透過投資來增加自己的財富。然而真正想要接觸時,卻覺得投資是一個難以進入的世界。

很多人錯將「投資」與「投機」畫上等號,從親朋好友、電視名嘴、報章雜誌聽到投資標的,便急忙進入市場,結果陷入每天提心吊膽、心情跟著市場起起伏伏的情境,幾次買高賣低下來,便對投資失去了信心。

真正的投資,是需要一個投資目標與長期的投資策略,讓自己擁有更好的生活品質、給孩子更好的學習環境、為自己晚年做好舒適生活的準備等,在投資前設定明確目標,搭配適合的投資策略與自制力,才能夠戰勝市場波動、不盲目追高殺低,完成各人生階段夢想。

國泰世華銀行充分理解投資者在投資道路上的真實需求,推出「國泰智能投資」,讓客戶可以透過量化投資模型基礎,結合個人投資風險屬性、投資目標、投資期間、投資金額、投資偏好、年齡等,篩選出適合的資產配置比例與標的,以達到投資理財目標。

國泰智能投資能幫助你:

(1) 設定投資目標
(2) 完成合宜的資產配置投資組合
(3) 判斷正確的時間點調整投資組合
(4) 獲得市場最新動態資訊
(5) 設定定期定額投資或單筆投資
(6) 執行投資計畫
(7) 24小時追蹤投資成效

只要打開國泰智能投資,你可隨時隨地掌握市場最新動態及自己的投資表現,輔以理性分析,大幅降低因心理因素造成的錯誤判斷,以增加目標達成機會。

(2) 尋找效率前緣(Efficient Frontier)
效率前緣的主要意義為「總風險相同時,相對上可獲得最高之預期報酬率」或「預期報酬相同時,相對上總風險最低」之配置組合,因此需找出對預期收益、波動率和資產類別間的相關性來進行估計。

在運用貝萊克-立德曼模型(Black-Litterman Model)為客戶做資產配置的時候,會先把投資專家對大類資產類別的觀點和過去市場的歷史資料結合,國泰智能投資將考量當前市場走勢、風險分散和長期投資展望,使用前瞻型風險調整報酬率(risk adjusted return)來產生市場均衡組合,這樣一來就能避免市值加權會令市值高的資產得到比較高的隱含報酬率。

而透過共變異數矩陣,將各資產間歷史報酬率與波動度變化進一步推導出彼此的相關係數,與其隱含的預期收益率。因此,國泰智能投資可以讓客戶獲得相對穩定和符合需求的資產配置結果,並符合專家對於投資前景的看法及合理的配置權重。

而不同資產配置組合的單位風險所能達到的最高報酬率可組成一條曲線,就是所謂的效率前緣曲線(如下圖)。換句話說,透過資產配置的方式,可進一步讓投資在控制風險下有創造最大化收益的機會。

效率前緣示意圖
效率前緣示意圖
效率前緣為「總風險相同時,相對上可獲得最高之預期報酬率」或「預期報酬相同時,相對上總風險最低」的配置組合

我們相信,多元化投資組合對降低風險至關重要,由下圖可以進一步看出分散投資的好處,當投資組合的資產類別數增加時,每一單位風險的回報也相對提高。

不同資產類別數的效率前緣示意圖
不同資產類別數的效率前緣示意圖
舉例來說,當投資組合的資產類別數由6個增加至8個時,每一單位風險的回報也相對提高。

(3) 運用滑翔路徑(Glide Path) 原理
滑翔路徑(Glide Path)一詞最早來自目標到期基金中資產配置的公式,假設投資時間越長,投資人能接受的相對風險越大,以期獲得越高的回報機會;而隨著投資到期時間接近,資產配置會動態調整至趨於保守(即增加固定收益資產比重及減少股票資產比重)。

國泰智能投資亦運用其原理來長時間監控投資人投資部位與資產配置結果,因為運用滑翔路徑(Glide Path)找出時間與波動度之間的關係,所以演算法能讓你在標準模型配置中找出具有最高預測收益的結果。

在每一水平時間T計算5-50百分位數找出最佳平均波動度。
在每一水平時間T計算5-50百分位數找出最佳平均波動度。
在智能投資的系統演算中,滑翔路徑(Glide Path)運用你所輸入的投資目標到期時間,計算出最適合的波動度,並找出效率前緣上的標準模型配置,產生最適合投資組合計畫。

(4)蒙地卡羅模擬(Monte Carlo Simulation)
蒙地卡羅模擬(Monte Carlo Simulation)是一種找出事件發生的機率與模式的方法,透過隨機抽樣的方式,找出事件發生的機率與其”樣貌”。因此,這種統計學上的模擬法,其原理可廣泛運用。在國泰智能投資上,可以透過蒙地卡羅模擬做出:

  1. 投資組合在不同市場情境下的回報預測走勢圖。
  2. 校準滑翔路徑(Glide Path),找出最適波動度:針對每一單位目標的到期時間,系統將找出最適化投資組合。 首先,系統將計算所有標準模型配置在較差市場假設下的模擬路徑(取5~50百分位數間,每5單位百分位數下模擬路徑),找出每一單位目標的到期時間相對應的最適波動度。系統將在效率前緣中,利用波動度算出該投組模型裡最適合的資產配置。

• 蒙地卡羅模擬運用原理:
蒙地卡羅模擬為1940年代中期,因科學技術的發展和電腦的發明,而提出的一種以機率統計理論為指導的數值計算方法。簡單來說,其概念為透過事件發生的”頻率”,來決定事件的”概率”。通過隨機抽樣的方法,以隨機事件出現的頻率估計其機率,或者以抽樣的數字特徵估算隨機變數的數字特徵,並將其作為問題的解答,並反覆驗證之。
在智能投資上,可以結合幾何布朗運動(Geometric Brownian Motion)模型,來模擬投資組合表現。幾何布朗運動其公式如下:

第一個方程式的左側是一段時間內投資組合的對數報酬率,而方程式的右側第一項代表的是偏移、第二項是隨機事件。這意味著對於每個區間模型假設投資組合報酬會因為預期報酬的不同而導致偏移,也會因為隨機事件的震盪造成預期風險的不同。將兩邊的指數帶入後就可以得到每個時間區間的投資組合數據。

接下來使用第二個方程式,找出每一個投資組合50年的數據軌跡,並且每一個投資組合將會進行30,000次的模擬測試,而模擬結果將提供不同市場情境下投資組合的表現。透過系統運算,我們計算出第10個、第50個和第90個百分位數模擬出的投資組合表現,並導出在較差、正常和良好的市場情境下的投資組合表現。這意味透過蒙地卡羅模擬,將有三條曲線用來表示在較差、正常和良好的市場情境下的投資組合回報。

參考回報不代表實際回報。推算屬假設性質,並不反映實際的投資回報,亦不保證未來回報。依據實際市場狀況,實際報酬結果可能較高或較低。

結語

國泰智能投資協助客戶在透明的量化模型下,選擇最適合自己投資組合。未來,世界級投資團隊將持續優化服務內容,提供客戶最專業的服務,協助你達成人生中的理想與目標。我們秉持著紀律、負責與服務的宗旨,讓你能夠擁有有紀律的投資方式,享受法人級的資產配置服務,定期獲得市場相關資訊與再平衡調整通知,隨時保持最佳的投資組合,完成人生的大小目標。